Trong bối cảnh những câu hỏi về việc liệu các tên tuổi công nghệ châu Á nào có thể duy trì đà tăng trưởng vượt ra ngoài chu kỳ máy tính cá nhân (PC) đang được đặt ra một lần nữa, Lenovo đã đưa ra câu trả lời vượt xa việc chỉ đơn thuần vượt kỳ vọng về doanh số. Công ty đã công bố kết quả kinh doanh quý IV không chỉ vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích mà còn cho thấy sự chuyển dịch rộng hơn trong cơ cấu kinh doanh của mình sang cơ sở hạ tầng và dịch vụ AI. Sự kết hợp này nhằm chứng minh rằng Lenovo không còn chỉ dựa vào nhu cầu thiết bị, mà đang xây dựng nhiều động lực tăng trưởng có thể hỗ trợ mức định giá hoàn toàn khác trong các quý tới.

Động lực chính vẫn nằm ở mảng thiết bị, nhưng tốc độ tăng trưởng đã tăng mạnh

Đóng góp lớn nhất cho tăng trưởng quý này là Nhóm Thiết bị Thông minh (Intelligent Devices Group), bao gồm máy tính cá nhân, thiết bị thông minh và mảng kinh doanh di động, với doanh thu tăng 24% lên $14,6 tỷ. Riêng phân khúc máy tính cá nhân và thiết bị thông minh đã tăng trưởng 26% so với cùng kỳ năm ngoái, theo công ty, đây là tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong 5 năm và vượt xa thị trường chung gần 6 điểm phần trăm. Lenovo cũng duy trì vị trí nhà sản xuất máy tính cá nhân lớn nhất thế giới với thị phần 24,4%, và khoảng cách dẫn đầu so với đối thủ xếp thứ hai đã mở rộng lên mức cao nhất trong 15 năm. Chất lượng tăng trưởng cũng được cải thiện khi tỷ trọng máy tính cao cấp trong tổng lượng xuất xưởng đạt 50%, và khối lượng của phân khúc này tăng 29% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi Motorola đạt kỷ lục về lượng xuất xưởng điện thoại thông minh trong quý và tăng trưởng doanh thu hai con số, theo công ty.

Lợi nhuận vượt kỳ vọng với biên độ thậm chí còn rộng hơn so với doanh thu

Nếu doanh thu là một điều bất ngờ tích cực, thì lợi nhuận là tín hiệu mạnh mẽ hơn nữa cho thấy hoạt động kinh doanh đang diễn ra ở mức cao hơn so với mức mà thị trường đã định giá. Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông tăng 479% lên $521 triệu, trong khi các nhà phân tích được LSEG khảo sát chỉ dự đoán $271 triệu. Trong bản trình bày nội bộ, Lenovo cho biết lợi nhuận ròng điều chỉnh đã tăng gấp đôi trong quý IV lên $559 triệu, con số này phản ánh chính xác hơn sức mạnh của hoạt động cốt lõi sau khi loại trừ các khoản một lần và không dùng tiền mặt. Trong cả năm tài chính, lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng 42% lên $2 tỷ, và tập đoàn lần đầu tiên vượt qua ngưỡng $80 tỷ về doanh thu cả năm, cụ thể đạt $83,1 tỷ. Hội đồng quản trị cũng đề xuất cổ tức cuối cùng là HK$33,70 mỗi cổ phiếu, cho thấy ban lãnh đạo đánh giá tình hình tài chính của công ty đủ mạnh để tiếp tục tăng trưởng và trả lại vốn cho cổ đông.

Cơ sở hạ tầng AI hiện đã trở thành một phần quan trọng của câu chuyện, không chỉ là một câu chuyện

Sự thay đổi chiến lược đáng kể nhất diễn ra ở mảng hạ tầng, nơi Nhóm Giải pháp Hạ tầng (Infrastructure Solutions Group) đã tăng doanh thu quý lên 37% đạt mức kỷ lục $5,6 tỷ và đạt lợi nhuận hoạt động $202 triệu, con số cao nhất trong lịch sử kể từ khi công ty tham gia lĩnh vực này. Lenovo cũng tiết lộ rằng giá trị đơn hàng tiềm năng trong mảng máy chủ AI đã đạt $21 tỷ và số lượng triển khai AI của khách hàng vượt quá 5.800, điều này cho thấy câu chuyện về AI không chỉ dựa trên kỳ vọng mà còn dựa trên các đơn hàng và triển khai thực tế. Công ty cũng cho biết công suất sản xuất máy chủ hàng năm của họ đã vượt quá 70.000 rack trên các hệ thống AI, tính toán và lưu trữ, trong đó hơn 11.000 rack được trang bị hệ thống làm mát bằng chất lỏng trực tiếp dành riêng cho các tác vụ AI. Trong quý vừa qua, Lenovo đã giao lô rack GB300 NVL72 đầu tiên, và các nền tảng dựa trên kiến trúc Rubin vẫn đang trên đà ra mắt vào nửa cuối năm, theo ban lãnh đạo, điều này cho thấy công ty đang tiến gần hơn đến phân khúc hạ tầng AI có hiệu năng cao nhất, nơi tập trung sự tăng trưởng và giá trị chiến lược.

Dịch vụ và số liệu cả năm khẳng định sự đa dạng hóa ngoài phần cứng

Ngoài thiết bị và máy chủ, Lenovo cũng đang củng cố trụ cột thứ ba của tăng trưởng thông qua dịch vụ và giải pháp. Nhóm Giải pháp và Dịch vụ (SSG) đã tăng doanh thu quý lên 19% đạt $2,6 tỷ, và tỷ suất lợi nhuận vẫn duy trì trên ngưỡng 20%, trở thành một trong những phân khúc ổn định và chất lượng cao nhất trong toàn tập đoàn. Lenovo cho biết 62% doanh thu của phân khúc này đã đến từ dịch vụ quản lý, dự án và giải pháp, điều này có nghĩa là tỷ trọng doanh thu định kỳ và dễ dự đoán cao hơn. Trong cả năm, SSG lần đầu tiên vượt qua ngưỡng doanh thu $10 tỷ, trong khi mảng hạ tầng ISG đạt kỷ lục $19,2 tỷ và lợi nhuận cả năm, đồng thời chi tiêu cho R&D tăng 16% trong quý IV lên 3,5% doanh thu tập đoàn. Chủ tịch kiêm CEO Yang Yuanqing, sau khi công bố kết quả, đã công khai đặt mục tiêu đưa Lenovo đạt mức doanh thu hàng năm $100 tỷ trong vòng hai năm, điều này cho thấy ban lãnh đạo xem kết quả hiện tại là khởi đầu của một giai đoạn tăng trưởng mới chứ không phải đỉnh cao.

Kết luận

Lenovo hiện đang gửi đi một thông điệp tổng thể về sự đa dạng của các động lực tăng trưởng và sức mạnh thực thi trên các lĩnh vực thiết bị, hạ tầng và dịch vụ, thông qua việc vượt qua các dự báo về doanh thu và lợi nhuận, đồng thời mang lại mức tăng 15% giá cổ phiếu trong một ngày. Trong bối cảnh những câu hỏi về tính bền vững của chi tiêu cho AI và chu kỳ nhu cầu phần cứng vẫn còn bỏ ngỏ, bộ kết quả này cho thấy công ty đang xây dựng một mô hình kinh doanh có thể hỗ trợ tăng trưởng ngay cả khi một phân khúc chậm lại, và rằng đường ống máy chủ AI trị giá $21 tỷ, kết hợp với mục tiêu doanh thu $100 tỷ, không chỉ là một khát vọng mà là một lộ trình được hậu thuẫn bởi động lực hiện tại. 

Tài liệu tiếp thị này được cung cấp chỉ với mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư, khuyến nghị, hoặc đề nghị hoặc kêu gọi mua hoặc bán bất kỳ công cụ tài chính nào.

Giao dịch chứng khoán liên quan đến rủi ro đáng kể và có thể không phù hợp với tất cả nhà đầu tư. Giá chứng khoán có thể biến động mạnh và có thể dẫn đến việc mất toàn bộ số tiền đầu tư của bạn. Nhà đầu tư cần lưu ý rằng khoản lỗ có thể vượt quá lợi nhuận tiềm năng khi mua bán chứng khoán. Trong một số điều kiện thị trường, bạn có thể chịu khoản lỗ vượt quá số tiền đầu tư ban đầu. Chứng khoán và hợp đồng chênh lệch (CFD) là các công cụ tài chính phức tạp đòi hỏi mức độ kiến thức và hiểu biết cao. Bạn nên cân nhắc kỹ lưỡng xem liệu bạn có hiểu cách thức hoạt động của các công cụ này và liệu bạn có đủ khả năng tài chính để chấp nhận rủi ro cao dẫn đến việc mất tiền hay không.