TSMC đang đứng ở trung tâm của làn sóng bùng nổ trí tuệ nhân tạo (AI) và bán dẫn toàn cầu, và những bình luận mới nhất của công ty cho thấy giá của các chip công nghệ cao có thể sẽ tiếp tục tăng. Các tuyên bố gần đây từ ban lãnh đạo và số liệu quý mới nhất của công ty cho thấy một doanh nghiệp với lợi nhuận kỷ lục, áp lực nhu cầu liên tục và niềm tin ngày càng tăng rằng khách hàng sẽ tiếp tục chi trả nhiều hơn để tiếp cận năng lực sản xuất tiên tiến nhất.

TSMC đang thử nghiệm sức mạnh định giá của mình

CEO TSMC C. C. Wei đã phát biểu tại cuộc họp cổ đông thường niên tại Hsinchu vào ngày 4 tháng 6 năm 2026 rằng công ty đang nỗ lực hết sức để đáp ứng nhu cầu về chip tiên tiến và đang theo dõi sát sao chi phí linh kiện gia tăng, đồng thời cũng cho biết TSMC muốn tăng giá mà không gây sốc cho khách hàng hoặc làm gián đoạn chuỗi cung ứng. Ông cũng cho biết khách hàng vẫn rất lạc quan về nhu cầu AI và công ty chỉ có thể sản xuất với công suất nhất định, điều này cho thấy năng lực sản xuất công nghệ tiên tiến vẫn còn hạn chế ngay cả khi TSMC mở rộng sản xuất trong nhiều năm. Trong quý đầu tiên của năm 2026, TSMC báo cáo lợi nhuận ròng khoảng NT$572,5 tỷ, tăng 58%, trên doanh thu kỷ lục khoảng NT$1,134 nghìn tỷ, trong khi biên lợi nhuận gộp đạt 66,2% và biên lợi nhuận hoạt động ở mức 58,1%, điều này mang lại cho công ty không gian đáng kể để bảo vệ giá tại các nút công nghệ tiên tiến.

Chi phí hạ tầng AI đang tăng cao

Kinh tế của phần cứng AI đang trở nên khắt khe hơn khi công nghệ quy trình tiên tiến ngày càng đắt đỏ. Các ước tính trong ngành cho thấy các tấm wafer 3 nanomet hiện có giá khoảng 18.000 đến 20.000 USD, trong khi các tấm wafer 2 nanomet dự kiến sẽ tiệm cận mức 30.000 USD, ngụ ý mức chênh lệch khoảng 50% cho quy trình sản xuất tiên tiến nhất được sử dụng trong các. Đồng thời, giá chip analog đang tăng từ 10% đến 30%, trong khi các nhà cung cấp dịch vụ đóng gói và kiểm tra thuê ngoài đang áp dụng phụ phí lên đến 20%, đặc biệt trong các lĩnh vực liên quan đến cấu hình máy chủ AI tiên tiến như bộ nhớ băng thông cao và đóng gói phức tạp. Khi các yếu tố tăng chi phí này được tổng hợp, chi phí silicon trung bình cho mỗi hệ thống bộ gia tốc được dự báo sẽ tăng khoảng 15% đến 25% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2026, điều này có thể buộc các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn và các doanh nghiệp phải trở nên chọn lọc hơn trong việc đầu tư vào AI để đảm bảo mang lại lợi nhuận thực sự.

Nvidia và Apple chịu rủi ro về biên lợi nhuận

Nvidia đã vượt qua Apple để trở thành khách hàng lớn nhất của TSMC vào năm 2026, phản ánh mức độ chi phối mạnh mẽ của chip AI đối với nhu cầu về công suất sản xuất tiên tiến. Các ước tính của nhà phân tích cho thấy Nvidia có thể mang lại khoảng 33 tỷ USD doanh thu cho TSMC trong năm nay, tương đương khoảng 22% tổng doanh thu, trong khi Apple dự kiến sẽ đóng góp khoảng 27 tỷ USD, tương đương khoảng 18%. Dự báo cập nhật về cơ cấu khách hàng của TSMC vào năm 2026 cho thấy Nvidia chiếm khoảng 20%, Apple chiếm 16%, Broadcom chiếm 11%, AMD chiếm 8% và Intel chiếm 6%, điều này có nghĩa là bất kỳ sự tăng giá nào đối với sản xuất 3-nanomet và 2-nanomet sẽ tác động trực tiếp nhất đến các công ty sản xuất các sản phẩm AI và tính toán cao cấp. Nvidia vẫn được dự báo sẽ đạt mức tăng trưởng doanh thu khoảng 66% lên $213 tỷ trong năm tài chính 2026, nhưng việc tăng giá wafer 15% vẫn có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận, trong khi Apple cũng đối mặt với áp lực chi phí tương tự do các linh kiện bán dẫn tiên tiến có thể chiếm tới 30% chi phí nguyên vật liệu trong các smartphone và laptop cao cấp.

Thị trường công nghệ toàn cầu cần định giá lại chuỗi cung ứng

Quan điểm định giá của TSMC rất quan trọng vì thị trường chứng khoán toàn cầu phụ thuộc nặng nề vào một nhóm nhỏ các công ty công nghệ vốn hóa khổng lồ dựa vào năng lực sản xuất của TSMC. Dữ liệu hiện tại cho thấy đây là chu kỳ điều chỉnh giá bán dẫn rộng nhất trong hơn một thập kỷ, với sự gia tăng chi phí không chỉ trong sản xuất đúc khuôn tiên tiến mà còn trên các lĩnh vực chip tương tự, bộ nhớ, ô tô, chip nguồn và lắp ráp và kiểm tra gia công, điều này có nghĩa là áp lực đang lan rộng khắp hệ sinh thái phần cứng rộng lớn hơn thay vì chỉ giới hạn trong một phân khúc. Đối với các nền tảng đám mây và nhà cung cấp hạ tầng AI, tình trạng thiếu hụt nguồn cung kéo dài cùng với chi phí wafer và đóng gói tăng cao sẽ đẩy chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu lên cao hơn và có thể dẫn đến việc thắt chặt kỷ luật chi tiêu trong các dự án AI. Đối với người tiêu dùng, chi phí chip cao hơn làm tăng khả năng các smartphone cao cấp, laptop và các thiết bị khác sẽ đắt đỏ hơn trong các chu kỳ sản phẩm sắp tới, trong khi đối với nhà đầu tư, hệ quả chính là phần lớn giá trị từ cơn sốt AI có thể ngày càng tập trung vào nhà sản xuất kiểm soát nút thắt cổ chai thay vì chỉ thuộc về các thương hiệu thiết kế chip.

Kết luận

TSMC không còn chỉ là nhà cung cấp hưởng lợi từ làn sóng AI. Công ty đang trở thành một trong những doanh nghiệp chính định hình cách thức phân phối lợi ích kinh tế của AI trong ngành công nghệ toàn cầu. Nếu công ty thực hiện việc tăng giá dù chỉ ở mức vừa phải, tác động có thể lan rộng từ sản xuất chip sang biên lợi nhuận, định giá và kế hoạch chi tiêu vốn tại Apple, Nvidia và thị trường rộng lớn hơn.

Tài liệu tiếp thị này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư, khuyến nghị, hoặc đề nghị hay lời mời chào mua hoặc bán bất kỳ công cụ tài chính nào.

Giao dịch chứng khoán tiềm ẩn rủi ro đáng kể và có thể không phù hợp với tất cả nhà đầu tư. Giá chứng khoán có thể biến động mạnh và có thể dẫn đến việc mất toàn bộ số tiền đầu tư của bạn. Nhà đầu tư cần lưu ý rằng khoản lỗ có thể vượt quá lợi nhuận tiềm năng khi mua và bán chứng khoán. Trong một số điều kiện thị trường nhất định, bạn có thể phải chịu những khoản lỗ vượt quá khoản đầu tư ban đầu của mình. Chứng khoán và hợp đồng chênh lệch là những công cụ tài chính phức tạp đòi hỏi mức độ kiến thức và hiểu biết cao. Bạn nên cân nhắc kỹ lưỡng xem mình có hiểu cách thức hoạt động của các công cụ này hay không và liệu bạn có đủ khả năng chịu rủi ro cao dẫn đến mất tiền hay không.